透视中国太平2023年中期业绩：寿险新业务价值增近三成 加速建设“医康养”生态圈

日前，中国太平（00966.HK）披露2023年上半年中期业绩。上半年，中国太平实现总保费1449.4亿元，同比增长9.3%；股东应占溢利46.27亿元，同比增长24.2%。截至2023年6月末，集团总资产13119.7亿元。其中，太平人寿业务稳中有进，半年度保费首次突破千亿元，新业务价值36.5亿元，同比增长28.5%；太平财险业务效益持续改善。

业绩发布会上，中国太平副董事长、总经理尹兆君表示，当前全球经济、金融和地缘政治形势仍发生着深刻复杂的变化，但对于中国保险业而言，机遇和挑战并存。近期监管部门不断出台改革政策，扶持行业发展，并指导行业降低保险产品的预定利率或保障利率，从源头上防范化解利差损风险。“我们依然保持积极的态度看好业务长期发展潜力。”

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太平人寿半年保费首次突破千亿

具体来看，太平人寿原保费1022亿元，同比增长9.4%，半年度首次突破千亿平台；新业务价值36.5亿元，同比增长28.5%；新单保费同比增长42.4%；个险、银保4项继续率指标保持行业领先。上半年太平人寿保险服务收入同比增长0.5%，合同服务边际较去年末增长1.3%，新业务贡献合同服务边际同比增长15%。

不过，今年上半年太平个人代理人数量由39.1万人下降至32.03万人，减少了7.08万人，下降幅度为18%。

在谈及代理人队伍建设时，太平人寿总经理程永红在业绩会上表示，去年上半年新增人力3.7万，今年上半年是3.1万，但新增人力的保费贡献比去年同比提升了95.6%，主要源于新人产能的提升。从数据来看，公司今年人力负增长，但上半年脱落的10万人中，试用员工占9成以上。在队伍中，应把不能承担高质量发展责任的人“挤出去”，以此来保障更好的发展。她表示，穿过整个运行周期来看，代理人队伍已经回到了有序的以基本法为引导的持续健康发展轨道。

程永红还透露，目前公司基本顺利完成了人身险产品3.5%预定利率向3%的转换，到9月底还会有10款左右的新产品上线，基本上做到了产品的全覆盖。

财产保险业务方面，太平财险原保费163.4亿元，同比增长10.3%；保险服务收入142.7亿元，同比增长7.7%；承保综合成本率97.6%，实现承保盈利；车险续保率同比提升5.1个百分点；非车险原保费业务占比同比提升，业务结构持续优化。境外产险业务承保表现良好，太平香港、太平澳门、太平新加坡、太平印尼承保综合成本率分别为91.7%、68.2%、92.0%、81.7%。

太平再保险总保费88.9亿元，同比增长9.5%；保险服务收入43.6亿元，同比增长9.3%，境外业务保险服务收入增长较快；寿险再保险业务结构持续优化，保障型业务占比提升。

长久期固收类资产仍是资产端“压舱石”

2023年上半年，受多重因素影响，资本市场波动加剧，也对机构投资者的投资能力提出更高要求。

数据显示，截至2023年6月末，中国太平的保险资金投资资产为12628亿港元，较去年末增长7.5%，上半年实现总投资收益237.05亿港元，较去年同期增长105.9%。今年上半年，中国太平年化净投资收益率为3.63%，同比下降0.31个百分点；年化总投资收益率为3.89%，同比增长1.91个百分点。

半年报中，中国太平表示，今年上半年集团加强资本市场研判，在市场剧烈波动背景下加强战术操作，持有的高分红港股战胜恒生指数（含息）11.42个百分点，受此影响，集团整体权益战胜沪深300指数2.19个百分点。

中国太平投资管理部总经理张作学在回答分析师提问时表示，从中长期的利率走势来看，考虑到经济增速换挡，货币供给充足等因素，预计境内长期利率中枢将下降，甚至在未来较长一段时间维持低位。在此背景下，未来投资的预期收益率可能降低，这是整个保险行业投资面临的共性问题。“我们将继续加强资产负债管理，提升资产端久期，有效控制资产和负债久期缺口，缓解利率下行带来的影响。”

他指出，长久期固收类资产仍是资产端“压舱石”，将会选择利率的相对高位予以配置，在权益投资方面会审慎研究股票资产投资价值，建立符合保险资金特性的投资风格，以基本面判断为出发点，完善和改进公司核心股票池管理方法，做好行业和个股的均衡配置。

“医康养”生态圈建设取得新突破

拓展保险产业链条、完善医康养生态圈建设是中国太平集团的重要战略之一。据悉，中国太平在2021年-2025年的发展规划中明确提出，要打造“保险+”现代客户服务生态圈。

在“保险+大养老”方面，中国太平采用“重中轻”相结合模式，统筹规划、集约运营。重资产即自建社区，由中国太平100%持有；中资产主要通过单独出资持有、控股、参股等投资方式，加快重点城市的城市型养老社区布局，不断满足不同层次养老客户的多元化需求；轻资产即寻找第三方合作社区，更高效、广泛地为客户提供统一、优质、可控的康养服务。在布局上“东西南北中”广覆盖，功能上“医养、康养、旅养”差异化，初步形成“乐享家”“乐享游”“乐享居”三大养老服务业务。

目前，中国太平三亚“海棠人家”养老社区正式开业、广州“木棉人家”投入运营，“自建+合作”养老社区增至36家，覆盖23省29市。

“保险+大健康”方面，坚持自建、参股与合作相结合，通过布局“医、药、康、养”全产业链，搭建线上线下融合、境内境外融通、覆盖客户全生命周期的健康管理服务平台。

依托境内外保险专业优势，中国太平链接优质医康养产业资源，发起中国太平医康养生态联盟，目前联盟成员单位达到26家，涵盖医疗健康、养老机构、投资三大产业，储备了多元化服务资源。

在经济发展与人口结构变迁的时代特点下，消费者对于保险的需求发生了深刻的变化，保险从单一的经济补偿产品，逐渐向融合服务和风险保障的综合解决方案不断转变。随着客户对于美好生活的需求不断升级，服务好客户已不是代理人个体能解决的问题，专业程度高、系统性强的服务平台建设，成为中大型保险公司构建核心竞争力、形成市场竞争壁垒的重要要素之一，是代理人为客户提供综合性服务的重要支撑。

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