[隆众聚焦]：粗苯虽显阻力 但底部支撑仍坚固

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自7月初开始，国内 粗苯市场经历了连续六周的上涨，上涨空间在1800元/吨，周末市场气氛略有转变，高位成交迟缓，且部分地区价格出现回落。

因企业成本核算不一，企业利润率略有差异，各地开工率出现不同的变化，但目前整体来看，粗苯/纯苯价差缩窄，传统苯加氢企业亏损力度加大，以山东市场为例，本周苯加氢亏损金额在344元/吨，部分企业难抵压力，已停车避市，造成整个苯加氢企业开工率下降，目前测算开工率在61.5%，虽目前仍按需采购，但多对采购价持压价心理，贸易商送到价进行打压，成交气氛有所转淡。且随着场内气氛的转变，持仓贸易商减仓出货，冲击粗苯市场。

然而从外围及供需面来看，市场暂未出现拐点，将会横盘整理。主因在于：

油价方面: 目前来看，油价继续向上的阻力正在增加，但仍有小幅上探空间，同时底部支撑坚固，短期内持续大幅下滑的风险基本不存在。预计下周 国际油价或存小幅下跌空间，虽基本面利好仍占据上风，但价格已行至高位后谨慎情绪或有增长，高位整理特征可能增强。预计WTI或在81-86美元/桶的区间运行， 布伦特或在85-89美元/桶的区间运行。

纯苯供需面：目前华东库区部分货源套利山东，预计下周华东纯苯港口库存将去库。再者北方纯苯供应紧张，部分纯苯下游苯乙烯、苯酚、己内酰胺装置重启，对纯苯/加氢苯需求提升。北方纯苯供需面存利好，将会支撑加氢苯价格，纯苯底部支撑坚固。

对于粗苯市场来看，油价高位对大宗品带来支撑，但随着价格涨至高位，商家操作心态略显谨慎，再者随着粗苯/纯苯价差逐渐缩窄，高成本入库后，苯加氢企业当期的亏损力度加大，采货已存在风险性，随着开工率有所下降，对粗苯价格进行施压，下周部分焦企高位存小跌可能，但波动空间受限，且贸易商的送到价较本周波动空间不大。

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