永新光学(603297)高端显微镜先行者，积极拓展激光雷达&医疗光学
来源：永新光学
发布日期：2023-07-31 08:38:43
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事件：
7月26日，大众汽车发布声明，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，收购小鹏汽车约4.99%的股权，双方共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。7月27日，上汽集团宣布已与奥迪公司签署谅解备忘录，将加快上汽奥迪全新电动车型开发。
点评：
激光雷达市场星辰大海，积极把握成长机遇。小鹏与大众、奥迪与上汽集团进行战略合作，我国自主品牌车企在新能车领域实现技术输出，智能驾驶应用进程有望快速拓展。7月21日，华为云自动驾驶开发平台正式发布，帮助车企和商用车企加速自动驾驶算法的开发验证。随着智能驾驶进程的不断推进，作为智能驾驶的关键传感器，激光雷达市场有望持续增长。公司是中国光学精密仪器及核心光学部件领军企业，主要产品包括显微镜、光学元件、光学镜片及镜头等，光学元组件客户包括索尼、徕卡、德国蔡司等知名企业。2022年公司激光雷达业务收入近3000万元，合作客户包括禾赛、Innoviz、Innovusion、北醒光子、麦格纳等。未来公司凭借在光学组件领域积累的优势，有望积极把握激光雷达行业的成长机遇。
高端显微镜制造者，充足订单实现业绩增长。公司立足光学显微镜和条码机器视觉两大核心业务，同时拓展汽车光学和医疗光学两大新兴业务。凭借高性能光学镀膜技术、小球面镜片加工、高精度偏心胶合等高端生产制造技术，公司具备高端显微镜制造能力。随着车载镜头、激光雷达、医疗光学等新兴业务的积极拓展，充足的在手订单助力公司业绩实现高速成长。
显微镜领域国内领先，高端产品实现突围。公司在显微镜行业处于国内领先地位，2022年显微镜系列产品贡献营收3.58亿元，同比增长20.83%。随着教学类、普教类显微镜需求增长，同时显微镜向高端化发展，公司积极投入研发，拓展高端显微镜业务，在生命科学、工业检测、医疗等领域实现突破。2022年高端光学显微镜品牌NEXCOPE系列产品实现营收突破1亿元，同比增速近70%，随着高端显微镜占比不断提升，未来显微镜毛利率有望持续提高。
盈利预测与评级：预计公司2022-2024年营收分别为11.12/15.14/20.01亿元，归母净利润分别为3.23/4.34/5.86亿元，对应PE为28/21/15倍，给予“增持”评级。
风险提示：市场需求、业务拓展不及预期，行业竞争加剧
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